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出品丨虎嗅汽车组

作家丨肖漫

头图丨视觉中国

"当今遭受的问题是，咱们出一次牌，同业们会出两次牌。咱们的迭代频率止境于同业们看着咱们的牌和咱们打牌。"在二季度财报电话会上，梦想汽车董事长兼 CEO 李想承认公司效果变慢，车型节拍十分被迫。

新车型并莫得带来销量的显耀擢升，基本盘梦想 L 系列销量也承压。梦想汽车二季度营收为 302 亿元，同比着落 4.5%。

梦想 i8 销量不足预期，梦想三季度事迹也不会好。李想在财报电话会上给出的三季度引导是委用新车 9 万至 9.5 万辆，低于旧年同时销量水平。

本年前 8 个月，梦想在涨销量和控毛利之间皆更偏向后者。二季度车辆毛利率依然保握在 19.4%   的高位，且梦想汽车首席财务官李铁暗示" Q3 仍能保握 19% 足下的水平"。

这种选拔的后果是，梦想纯电市集诱导受阻，增程基本盘被全面围攻（具体可看虎嗅汽车本年上半年的分析《梦想汽车，压力山大》），销量压力握住放大。

销量和市集竞争片时万变，i8 的失利打乱了梦想的延伸节拍。梦想当今曾经进入迎风局，到下一次出牌前，情况很难逆转。

三年来的最难时刻

"当今是梦想拼信仰的时候了。"梦想财报发布后，一位投资东谈主惊叹谈。

梦想来到近三年来的最难时刻。虎嗅汽车分析过，梦想增程基本盘被问界、小米等竞争敌手击穿，以至受到零跑、深蓝等品牌由下至上的性价比碾压。梦想 L9 月销已不足 5000 辆，L6 也从接近月销 27000 辆的高点滑落至 15000 辆足下。7 月，仅是问界 M9 的单月销量就卓绝了梦想 L9+L8+L7 之和。

从近一年的月委用情况来看，梦想汽车产物矩阵增多，但销量下滑较着

海豚投研聚会梦想给出的委用引导以及 8 月的周销量走势约莫估量，梦想 L 系列 9 月销量可能下滑至 2.2-2.7 万辆。外部受敌依旧较着，问界新 M7 行将在 9 月上市，会陆续冲击 L6、L7 的销量。

梦想靠近的市集环境不会再像旧年 MEGA 失利后那样良善。新动力汽车浸透率在   50%   落魄位置耽搁数月，这意味着中国新动力车来到了增量散失、存量格杀的阶段。竞品多卖一台，梦想就少卖一辆。

梦想 i8 尝试磨真金不怕火用户，但市集曾经给出反馈，现阶段价钱更伏击。

李想在微博直言梦想 i8 是"低开高走"的产物。"低开"曾经显现，能否"高走"还需不雅察。梦想败露的数据是 9 月委用 8000-10000 辆梦想 i8，但竞争敌手乐谈 L90 委用已过程万，本月上市的问界 M8 纯电版 2 个小时大定订单就突破了 7000 台，比梦想低廉 800 元的 Model YL 曾经经进场，战况历害。

i8 的失利不单源于产物界说和订价的子虚，还有梦想的组织架构和里面处理问题。李想承认" 6 月以来受销售就业体系退换和市集要素的影响，L 系列销量有所波动。"本年上半年，在市集竞争压力的倒逼下，梦想渠谈曾出现抢单情况，内讧严重。

i8 上市前后，梦想再次优化销售体系，总部直管 23 个区域，况且新增"销服运营"和"市集营销"两个部门，重组门店选址团队，强化培训学院，强化委用团队。

梦想但愿把我方的直营店体验作念到第一，但退换后的组织智商开释，还需要时期考据。

梦想对外部压力早有准备，虎嗅汽车曾在《李想照应矛头》一文平分析，梦想当今趋于求稳，给我方留足了容错空间，但 i8 上市后带来的一系列公论反馈，却是梦想难以掌控的。

旧年，梦想 L6 转圜了梦想汽车的销量大盘；而今，梦想汽车正在复制以前的叮嘱，把梦想 i6 视作"销量扛把子"。但环境变了，梦想更难了。

梦想需要二选一

虎嗅汽车获悉，梦想给供应链端提供的梦想 i6 销量预期是 2.5 万辆 / 月，梦想里面预期接近 3 万。

梦想 i6 的硬仗拦阻有失。梦想曾经作念好作战准备——

产物端，减少 SKU 数目，转头梦想 ONE 和 L9 期间，每款车把一个建树打造到极致，为用户提供最强的产物力和性价比。

营销端，冲破 "酒香不怕胡同深"，中枢作念透 "数字化运营"，通过搭建良好化数字化营销平台，对客群定位、陈迹取得、商机转化等全链路进行跟踪优化，精确判断线上营销的插足标的，擢升资金插足的灵验性 。

但更关节的是，梦想奈何念念考 i6 的订价——是坚握 20% 的汽车毛利率，如故通过一个诱骗力订价快速上量，梦想只可二选一。

马斯克合计破损东谈主们购买特斯拉的惟一原因是车不够低廉，这个真谛适用于通盘车企。

梦想莫得饱和的时期去退换要出的下一张牌，也很难在不影响销售节拍的情况下修改现售车型的价钱，能最快起效的目的唯独缩小 i6 的价钱。

虎嗅汽车从供应链东谈主士处获悉，梦想 i6 的价钱可能会低于 23 万元，这是梦想从未到达过的价钱区间，比 L6 更低。

关于更永远的计较，梦想败露两大行动，一是自研芯片的发达，将在技巧层面擢升来岁改款和旗舰车型的产物力；二是国外布局，拓宽销售渠谈，将主攻中东、中亚、欧洲市集。

梦想汽车 CTO 谢炎泄漏，梦想自研芯片在本年齿首曾经告捷流片并回片，现时正在进行车载测试，展望来岁在旗舰车型上委用。

2025 年是梦想汽车国外的元年，梦想作念了多面布局。研发侧诞生了德国和好意思国研发中心。销售渠谈侧，矜重搭开国外售售和售后就业体系，组开国外团队，诞生各样 IT 系统等。产物侧，现时在研的 2026 年新上市的产物，皆会提前琢磨得志国外的法律礼貌。

不外，梦想当务之急是打好 i6 这场硬仗，芯片和国外更像是梦想为提振本钱市集信心，画饼让外界闻闻味儿。

写在终末

梦想在两款纯电产物接连受阻的情况下还能具备计算韧性，幸免堕入危机，中枢在于梦想组织变革速率够快，且千亿现款流提供了安全垫。

然则，尽处梦想账上依然躺着千亿现款，情况曾经逐渐变得严峻。梦想进账进口正在收紧，而国外布局、技巧研发等现款出口在放大。现款流虽厚，但容错率鄙人降。

梦想 i6 地方的 20 万元以上 SUV 市集开yun体育网，是现时中国新动力汽车竞争最惨烈的红海——小米、问界、特斯拉等正面竞争。若是 i6 无法成为"纯电走量主力"，梦想可能会进入成立以来的最危急阶段。