（原标题：万世沧桑独一爱是始终的外传）

股市上存在始终的外传么？

一位球友告诉我：神华的股价弘扬与事迹无关，事迹与煤价高下不首要。

一言以蔽之，神华等于牛，神华等于大A的外传。

听了这话，嗅觉有点儿乖僻不经，也感触不已，真如果这么那就好了。

大A股民们有福了，再也不会损失了，大伙儿王人买进神华，十足过上了幸福满满的生涯。

仔细念念念念，他的话也不是没专门旨好奇意旨好奇。

神华的业务分为两块，一部分煤对出门售，长协占比相等高。另一部分用于发电，极端于自产自销。

一方面，既然无数是长协煤，那么市集煤波动与神华没多大联系，涨了也无法多赚，跌了也不会少赚。

另一方面，在上网电价不变的情况下，煤价高下果然与发电业务盈利水平不首要。

然而，这个闭环逻辑有一个前提条目。

一是上网电价只涨不跌，不可下调。

二是市集煤价的波动，一直王人在一定的规模内，不可大幅下落，不然长协价保不住。

最近几年红红火火的煤电市集，缘故是20年启动的新动力翻新，确切爆起始于21年夏天的电荒。

死灰复燎的新动力翻新，反而形成了煤电市集爆火，亦然造化弄东谈主。

追本溯源，新动力发展早期阶段，其实并不可给电力市集提供很大的增量。

反之，由于新动力是高能耗行业，反过来教育了用电负荷，短期内形成用电弥留的处所。

这等于电荒形成的主要原因。

其后，由于某些歪果仁吃饱了撑的慌，相互切磋一下消消食儿，进一步加重了大众的动力弥留处所。

那么问题来了？

这种处所是暂时的，照旧会耐久存在？

海外煤价没啥可说的，走势一目了然。

国内动力市集，领先要看用电的总量。

在东谈主口老龄化，房地产零落，海外买卖纠纷不休，部分制造业产能滚动出海的大配景下。

总的用电需求蹧蹋乐不雅，即便还有些增量空间，但天花板不言而喻。

而跟着新动力不休参加，发电量杰生产业自己能耗，势必会安宁挤压煤电的市集空间。

事实上，电力实足的处所还是缺乏在望，本年多省份下调上网电价，恰是这种趋势的平直体现。

关于煤电机组来说，除了电价及发电量下落的挟制，由于在旺季需要为新动力让开，还带来机组诈欺率的双重打击。

新的一年，以及不远的过去。

不管是电力市集，照旧煤炭市集，不管是上网电价，照旧煤炭长协价，以及总发电量。

十足蹧蹋乐不雅。

神华，照旧市集上始终的外传么？

独一爱才是始终的外传！

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